Европските банки ја завршуваат 2025 година со историски пораст на цените на акциите, најсилниот досега. Со комбинација од високи маржи, стабилен економски раст и дарежливи капитални приноси, почетокот на 2026 година носи промена во фокусот на инвеститорите – помалку гледајќи на каматните стапки, а повеќе на одржливиот раст на профитот, ефикасноста и континуитетот на дивидендата.
Акциите на европските банкарски компании остварија исклучително силен раст во 2025 година, што претставува една од најдобрите години досега за секторот и јасен пресврт во расположението на инвеститорите по повеќе од една деценија слаби перформанси.
Индексот EURO STOXX Banks порасна за 76 проценти од почетокот на годината, завршувајќи на 12 декември. Моментално е на добар пат да го надмине претходниот рекорд поставен во 1997 година, кога забележа пораст од 74 проценти.
Ширината на растот е особено впечатлива – сите банки во индексот се во зелено, при што растечкиот број од нив постигнуваат троцифрени приноси (над 100 проценти).
Меѓу директните победници беа Сосиете Женерал (+139%) и Комерцбанк (+136%), додека Банко Сантандер (+110%), АБН Амро (+102%) и ББВА (+101%), исто така, ја надминаа границата за раст од 100 проценти.
КаиксаБанк (+96%), Дојче Банк (+92%), Банкинтер (+86%) и Банка на Ирска (+84%), исто така, забележаа многу високи приноси.
Аналитичарите го опишуваат овој раст како резултат на макроекономска „слатка точка“. Каматните стапки останаа доволно високи за да ги зачуваат маржите, економскиот раст беше доволно стабилен за да го заштити квалитетот на средствата, додека силните капитални бафери овозможија дарежливи исплати на акционерите.
Во јуни 2025 година, Европската централна банка го запре својот циклус на намалување на стапките, одржувајќи ја својата депозитна стапка на 2 проценти. Иако значително пониска од нејзиниот врв во 2023-2024 година, оваа стапка останува над нивоата пред пандемијата, дозволувајќи им на банките да одржуваат силни нето каматни маржи.
Во исто време, економскиот раст ги надмина претпазливите пазарни очекувања. Германија избегна длабока индустриска рецесија, јужна Европа имаше корист од силниот туризам и инвестициите во ЕУ, додека фискалната политика остана малку поволна.
Стравувањата од поширок економски шок, предизвикан од обновената тарифна политика на Доналд Трамп, не се остварија. Кредитните услови останаа стабилни, загубите од кредити се контролирани, а довербата во билансите на состојба на банките е дополнително зајакната.
Повеќето европски банки сега работат далеку над регулаторните минимуми, со коефициенти на CET1 во средината на 10-тите. Ова им овозможи да се стремат кон поагресивни дивиденди, откуп на акции и други форми на капитален поврат.
Вреднувањата, исто така, придонесоа за растот – банките влегоа во 2025 година со значителни попусти во однос на книговодствената вредност и глобалните конкуренти, по години негативни каматни стапки, строга регулатива и скромни поврати.
Глобалните капитални текови, исто така, одиграа важна улога: меѓународните инвеститори се свртеа кон европските акции со „вредност“ и финансискиот сектор. Посилното евро дополнително ја зголеми привлечноста на средствата од еврозоната за инвеститорите од Соединетите Американски Држави.