Инвеститорите се подготвуваат за поскапување на доларот следната година. Но, најдобрите валутни зделки веројатно ќе останат во 2021 година.
Многу компании како Morgan Stanley, Sumitomo Mitsui Trust Asset Management и Lombard Odier прогнозираат дека следната година доларот ќе порасне со дополнување дека нема да биде многу. Причината е што трговците брзаат да ја предвидат офанзивната политика на Федералните резерви и да ја купуваат валутата во однос на речиси сите главни валути пред да се зголемат каматните стапки во САД.
„Доларот се очекува да порасне во првата половина на 2022 година, при што Централната банка најверојатно ќе ја повлече поддршката во март и ќе започне да ги зголемува каматните стапки во јуни“, рече Наоја Ошикубо, менаџер во Sumitomo, кој управува со околу 740 милијарди долари средства.
Американската валута најверојатно ќе избрише дел од својот раст во втората половина, но прилагодувањата ќе бидат умерени и само ќе го елиминираат прекумерниот раст поврзан со растот на очекувањата пред зголемувањето на каматните стапки.
Доларот додаде околу 5% на својата вредност, а Bloomberg Dollar Spot Index се насочува кон својот најголем годишен пораст во последните 6 години. Студијата на Bank of America Corp. го покажува најсериозното нагорно расположение во позиционирањето на средствата од 2015 година. Нето долгите позиции отворени од хеџ-фондовите врз валутата се на највисоко ниво од јуни 2019 година, поради очекувањата за ефектот од заострената монетарна политика во САД. Ова е огромен пресврт во однос на истиот период минатата година, кога кратките позиции во однос на доларот беа особено популарни на Волстрит.
Теоријата за поголем дефицит во САД и целокупното глобално закрепнување за поддршка на средствата надвор од земјата и слабеењето на доларот се покажаа како погрешни. Наместо тоа, монетарниот стимул на Федералните резерви го поддржа растот на Волстрит, кој привлече огромни суми пари од целиот свет, што влијаеше на пазарите во развој.
Сега, трговците се подготвуваат да ги зголемат каматните стапки, а некои веруваат дека доларот ќе ја избрише својата апрецијација во 2022 година или дури и ќе поевтини под сегашното ниво.
„Историски гледано, доларот се тргуваше повисоко во шест месеци пред зголемувањето на каматните стапки во САД“, рече Арџун Вејџ, менаџер на портфолио во JPMorgan Asset Management. Тој очекува поскапување на доларот во однос на еврото, швајцарскиот франк и јенот. „Но, пазарите веќе вклучија во проценката меѓу 2 и 3 зголемувања на каматните стапки и веројатно е дека пазарот на обврзници во својата проценка ќе вклучи грешка во монетарната политика на земјата“.
Цената на фјучерсите на парот евро-долар сугерира дека трговците очекуваат 3 зголемувања на каматните стапки во 2022 година.
Инфлаторни грижи
Morgan Stanley по ризиците поврзани со инфлацијата, иако препорачува долги позиции во долари во однос на такви како еврото со пониски приноси.
Доколку инфлацијата забави следната година, некои членки на Федералните резерви можеби ќе сакаат да го одложат зголемувањето на каматните стапки, велат некои аналитичари.
Малколм Дорсон, менаџер на фондови во Mirae Asset Global Investments, верува дека моментумот на доларот во 2022 година може да ослабне заедно со намалениот фискален стимул и стапката на вакцинација на сметка на имунизацијата во остатокот од светот.
Тој очекува дека штом светот ќе научи да живее со Ковид-19 и тој ќе стане сезонски вирус, треба да се намали „бегството кон квалитетни средства“, што ќе ги поддржи меѓународните валути.
Веројатноста за краток бран од „омикрон“ проследен со глобално закрепнување што негативно ќе влијае на доларот е исто така можна, според Ерик Стајн, главен инвестициски директор во Eaton Vance.
Сето ова значи дека трговците ќе мора многу внимателно да ги изберат своите стратегии поврзани со доларот и да бидат подготвени да ги променат во зависност од развојот на факторите на ризик во текот на годината.