Американски инвеститор и милијардер Џорџ Сорос смета дека Европската унија треба да преземе посебни мерки, какви обично се преземеаат само во услови на криза, што подразбира издавање и продажба на обврзници без датум на достасување, за кои не би биле потребно да се отплаќа нивната номинална вредност.
Според него, решавањето на ова прашање на претстојниот самит на Европската унија на 23 април треба да стане приоритет.
Претходно, претседателот на Европската комисија, Урсула фон дер Лајзен најави дека на Европа ќе и бидат потребни околу 1 трилион евра за борба против пандемијата „Ковид-19“. Овие пари можат да бидат насочени кон создавање на Европски фонд за наплата, но прашањето е како да се добие оваа сума.
За првпат, ЕУ е принудена да се бори против вирус кој не само што ги загрозува животите на граѓаните, туку и самиот опстанок на Унијата. Ако земјите-членки започнат да ги штитат националните граници дури и од своите партнери-членки на ЕУ, ова ќе го уништи самиот принцип на солидарност на кој е изградена Унијата.
Наместо тоа, Европа мора да прибегне кон итни мерки за справување со вонредната состојба што ги погоди сите земји-членки на ЕУ. При издавање на обврзници без рок на достасување, треба да се смета на политичката поддршка за овој чекор, што Европската централна банка (ЕЦБ) веќе го направи со укинување на сите ограничувања за нејзината програма за откуп на обврзници.
Обврзниците без датум на достасување имаат три дополнителни придобивки.
Првата е дека тие никогаш нема да бидат отплатени, што е изненадувачки лесен финансиски товар за ЕУ, и покрај значителната финансиска моќ што ЕУ може да ја мобилизира.
Покрај тоа, ЕУ нема да мора да ги рефинансира кога станува збор за рокот за отплата, да плати амортизација или дури и да издвои пари за нивно евентуално порамнување.
Сè што треба да направи Европската унија е редовно да плаќа камата на обврзници. Обврзниците без рочност од еден трилион евра со купон од 0,5 проценти ќе го чинат буџетот на ЕУ вкупно пет милијарди евра на годишно ниво – помалку од три проценти од буџетот за 2020 година.
Втората предност најмногу се однесува на техничкиот план, но не помалку важна и важна. Пазарот нема да може да апсорбира ваков вид обврзница од еден трилион евра истовремено, така што Европската унија може да ги издаде овие обврзници во фази.
Трета предност е тоа што обврзниците без доспевање издадени од ЕУ ќе станат многу привлечни средства во програмата за откуп на ЕЦБ. Периодот на отплата на овие обврски е секогаш ист, а ЕЦБ нема да мора да го ребаланси своето портфолио.
ЕУ нема да мора да создаде нов механизам или структура за издавање на обврзници, бидејќи претходно издаде обврзници. Средствата треба да се користат за инвестиции и грантови за борба против пандемијата.
Европската комисија ќе ги канализира средствата директно или преку земјите-членки и други институции директно вклучени во борбата против пандемијата „Ковид-19“.
Сигурно е дека издавањето обврзници без датум на достасување, особено по оваа вредност, ќе биде невообичаен чекор за ЕУ, иако некои земји во минатото повеќепати користеле ваков вид обврзници. Најпознат пример е Велика Британија, која користеше консолидирани обврзници за финансирање на војните во Наполеон и воените обврзници за финансирање на Првата светска војна. Овие обврзници беа тргувани во Лондон до 2015 година кога беа вратени на отплата.
Покрај тоа, во 1870 година, Конгрес на Соединетите држави му дозволи на Министерството за финансии на САД да издаде постојани обврзници што беа издадени во следните години.
Во Холандија, на пример, постојат три вида на обврзници, од кои едната е Лијфрентен, за која се плаќа камата во текот на животот на купувачот. Плаќањето на личната вредност престанува да важи со смртта на сопственикот.